在加密货币市场的复杂生态中，UST 币曾一度占据重要地位，然而，它却成为了引发币圈大震荡的关键因素，让整个虚拟货币领域陷入动荡不安。​

UST 币，全称为 TerraUSD，是由总部位于新加坡的 Terraform Labs 在 2018 年推出的 “算法稳定币”。与其他稳定币不同，UST 并非依靠法币储备来维持币值稳定，而是通过精妙的算法和与姊妹代币 LUNA 的联动来实现价格锚定。当 UST 市场需求增加，价格高于 1 美元时，用户可向系统发送 1 美元价值的 LUNA（LUNA 被销毁），换取 1 个 UST；反之，当 UST 价格跌至 1 美元以下，用户发送 UST（UST 被销毁），能换取 1 美元价值的 LUNA，以此调节 UST 市场供需，维持与美元 1:1 的锚定关系。​

这一看似完美的机制，在市场极端波动下却土崩瓦解。在某次市场剧烈震荡中，大量投资者对 UST 币信心骤减，纷纷抛售。一时间，UST 币价格直线下跌，严重跌破 1 美元的锚定价格。由于 UST 价格下跌过于迅猛，按照算法机制，系统自动大量增发 LUNA 币，试图稳定 UST 价格。但事与愿违，大量 LUNA 币涌入市场，引发市场恐慌，LUNA 币价格也随之雪崩，近乎归零。​

UST 币的这场危机，犹如推倒了多米诺骨牌，引发了币圈的连锁反应。比特币、以太坊等主流加密货币价格纷纷大幅跳水。比特币在短时间内多次下破关键整数关口，一度跌破 27000 美元大关，创下阶段新低。整个加密货币市场总市值在短时间内蒸发超万亿美元，无数投资者资产严重缩水。据币界数据显示，在 UST 币危机爆发后的 24 小时内，逾 16 万用户爆仓，爆仓价值高达 21.2 亿元。​

这场由 UST 币引发的币圈大震荡，也引起了全球监管层的高度关注。美国证券交易委员会（SEC）主席加里・根斯勒公开表达了对加密货币市场投资者保护的担忧，称投资者未得到全面、公平的信息披露，SEC 计划增加监管预算与人员配置，强化对加密货币领域的监管。美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Rostin Behnam 也指出，加密货币价格大幅下跌可能对传统资产和市场产生连锁反应。评级机构惠誉更是直言，TerraUSD 爆发的问题彰显了私人稳定币的脆弱本质，加速了监管呼声。​

UST 币引发的币圈巨震，不仅让投资者深刻认识到加密货币市场的高风险，也为整个行业敲响了警钟，在追求创新与发展的同时，必须构建更加稳健、抗风险能力更强的运行机制，以应对市场的风云变幻。